公交煤炭行业5月17日煤炭股大幅上涨点评

煤炭行业:5月17日煤炭股大幅上涨点评

煤炭开采业

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煤炭股5月17日出现较大幅度上涨,安源煤业、靖远煤电、恒源煤电涨停,煤炭开采指数上涨4.33%,超越沪深300指数2.79%。

5月17日煤炭开采板块的上涨主要受到消息面的刺激,《商品煤质量管理暂行办法》(征求意见稿)是煤炭开采板块的主要催化剂。

暂行办法目的在于规范商品煤质量管理和流通秩序,提高商品煤质量,促进煤炭清洁利用。根据我们了解的《商品煤质量管理暂行办法》(征求意见稿)主要内容有:1、按炼焦煤、动力煤和其他煤种划分,分别制订了商品煤质量的具体标准。规定远距离运输和进口动力用商品煤应当符合的条件,即全硫分不大于1%,灰分不大于25%,发热量不小于19MJ/kg。

2、《暂行办法》对低质煤炭的利用进行了特别规定,商品煤利用企业应按照与设备设计用煤质量要求基本一致的原则采购和利用煤炭产品,并实现达标排放。用煤设备的设计和制造应该符合相关用煤比重,设备出厂时附带用煤质量要求。

3、灰分大于25%的商品煤长距离运输销售的,责令停止销售,由质监部门没收违法所得,并处违法所得一倍以上五倍以下罚款,未停止销售的,取消煤炭经营资格。

4、《暂行办法》规定了煤炭进口企业应当符合注册资本金在5000万元以上,近三年煤炭贸易量在100万吨以上,有固定的经营场所,有与进口规模相适应的设施和储煤场所等要求。

5、未经口岸检验检疫机构检验或者质量不符合要求的煤炭不准进口。

6、灰分大于25%的商品煤应通过高效环保技术就地利用。全硫分大于3%的高硫煤优先用于装有高效脱硫及硫资源回收装置的电力和化工转化企业。

《暂行办法》的规定将对煤炭行业产生较为深远影响,限制不符合要求的煤炭进口。2013年月份,煤炭进口量累计为6380万吨,而去年同期为5046.79万吨,2013年月份煤炭进口量与去年同期相比增长26.4真没想到这个世界上居然有这么合我心意的完美工作2%。《暂行办法》将大幅降低劣质煤炭的进口,减少煤炭总供给。 《暂行办法》影响的主要是动力煤,对于焦煤影响较为有限,但由于焦煤价格与动力煤价格长期具有较为稳定的价格比率,动力煤价格的稳定有利于焦煤价格的回升。

《暂行办法》的出台可以理解为对于煤炭行业发展的政策利好,虽然5月13日秦皇岛港 5500大卡山西优混平仓价创下了近3年来的低点610元/吨,但我们认为由于成本制约,动力煤价格向下空间较为有限。

投资建议:我们暂不调整行业评级,短期仍维持行业中性评级,但煤炭开采板块估值进入历史低位区间,我们积极关注煤炭行业基本面的积极变化,建议积极关注未来政策面尤其是城镇化进展以及资金面的动向。煤炭公司可重点关注:兰花科创、潞安环能、盘江股份、永泰能源、中国神华。