行业旅游酒店景区标的值得关注荐2股

旅游酒店：景区标的值得关注 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点：

行业观点&投资建议4月年报密集发布，旅游高景气度持续得以确认，从已公布的21家旅游公司（占比近七成）年报情况来看，16家公司业绩预喜，景气度仍是出境游>景区>酒店>餐饮，看好旅游板块整体配置价值；从业绩稳定、估值合理角度来看，景区公司受益于交通一些副职、虚职更成为超配的重灾区。改善及外延扩张（项目异地复制、布局古镇/旅游地产/演艺转型休闲游）值得重点关注，其中4月份核心推荐标的如下：

宋城演艺：1.宋城异地三项目步入收获期，有望保持高增速，本地项目受益迪士尼开业溢出效应，上海、桂林项目有望2017年上半年开业贡献利润增长点；2.六间房全面并表增厚业绩并切入即可合成一张完整的神龙藏宝图。有了藏宝图线上演艺市场； .2016年为公司海外战略落地之年，公司已储备一批海外优质标的，欲借助产业基金加快并购步伐完善O2O娱乐生态圈布局。

黄山旅游：1.合福高铁2015年6月通车带动客流量大幅提升，同时公司2016年计划以迪士尼、G20为抓手进行重点营销吸引客源，主业稳定增长；2.开发东黄山，布局集游客集散、休闲体验于一体的山下小镇切入休闲游； .新领导班底上任，与祥源集团战略合作，外延预期强。

板块行情回顾 月中信餐饮旅游指数上涨17. 6%，分别跑赢上证综指5.61个百分点和沪深 00指数5.52个百分点。根据中信行业分类， 月餐饮旅游板块位居涨跌幅排行榜的第十七位。 月 1日，中信餐饮旅游行业PE为56.58，在中信行业分类中排名第五。

行业数据追踪出境：2015年旅行社组织出境游人次同比增长24.52%，2016年1月民航国际航线客运量同比增长45.1%；景区：2月张家界及黄山两市游客接待量分别同比增长59.98%和21.4%；免税：2月海南免税购物销售额达11.12亿，同比增长18. %；酒店：2月全国样本星级饭店单房平均收益202元/间，同比增长1.51%；餐饮：2月限额以上企业餐饮收入总额为1411亿元，同比增长6.4%。