行业汽车月新能源汽车销量126万辆荐股

汽车： 月新能源汽车销量12.6万辆 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

上周行情上周五个交易日，沪深 00下跌1.80%，汽车及零部件板块上涨0.90%，跑赢大盘2.71个百分点。其中，乘用车子行业上涨2. 4%；商用车子行业上涨5.71%；汽车零部件子行业下跌0.24%；汽车经销服务子行业上涨 .2 %。

个股方面，涨幅居前的有全柴动力、东风科技、东风汽车、江淮汽车、一汽夏利；跌幅居前的有易见股份、北特科技、康跃科技、西仪股份、原尚股份。

行业1）中汽协： 月新能源汽车销量12.6万辆，同比增为泰党却还答应降低公司税长85.4%；2）乘联会：

月新能源乘用车同比上涨100.9%； ）工信部公示2018年双积分成绩，141家车企产生新能源正积分 99万分；4）第 批新能源汽车推荐目录发布，178款车型入选；5）中汽中心发布2019年电动车评测新规；6）发改委发布《产业结构调整指导目录》，鼓励动力电池发展。

公司1）德赛西威2018年度净利润降 2.50%至4.16亿元；2）保隆科技2018年度净利润降10.9 %至1.55亿元； ）宁德时代Q1净利润约10亿，动力电池装机量以2. GWh夺冠；4）比亚迪一季度汽车销量增5.19%至11.76万辆；5）北汽新能源一季度产量同比降88%，销量同比增20%；6）长安汽车 月销量19.66万辆，同比降26.92%。

本周行业策略与个股推荐中汽协发布2019年 月汽车产销数据， 月新能源汽车1#铜(Cu97%)销量为12.6万辆，同比增长85.4%，销量高速增长的原因主要在于新补贴政策退坡幅度大，在过渡期内车企加大老车型的产销力度。我们认为，在新能源汽车补贴持续退坡的情况下，新能源汽车行业将面临“消费分级”，中高端车型和低端车型将持续分化，销量都将保持较快增长；而国家对燃料电池汽车的支持态度不变，后续随着燃料电池研发技术不断突破、配套设施不断完善，未来燃料电池汽车将有望成为新能源汽车领域的终极路线之一。我们认为，持续提质降本仍然是新能源汽车产业改善供给、激发终端需求的关键，具备技术储备和客户渠道优势的企业将充分受益于市场集中度提升。维持新能源汽车板块“看好”评级，建议关注优质龙头企业，推荐比亚迪（002594）、北汽蓝谷（6007 ）、宇通客车（600066）、宁德时代（ 00750，电新组覆盖）。

智能汽车方面，目前智能联汽车发展进程加快，在政策的保驾护航下，智能汽车产业将逐步走向成熟，随着更多的“爆款”产品推动供给创造需求效应显现，未来汽车电子与ADAS装配率有望快速上升，我们坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会，建议关注拓普集团（601689）、星宇股份（601799）、德赛西威（002920）、保隆科技（60 197）。

风险提示：政策波动风险；新能源汽车市场增速低于预期；智能驾驶产品推广低于预期。