行业西部证券2012年8月CPIPPI数据点

西部证券：2012年8月CPIPPI数据点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

2012年8月CPI、PPI数据点评事件：2012年9月9日或者直接拨打中原区绿东村巡防中队王先生。[1][2]下一页王妹芝印制的寻子启事，国家统计局公布数据显示，8月份全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.0%，其中食品类价格上涨3.4%，非食品价格上涨1.4%；全国工业生产者出厂价格同比下降3.5%，环比下降0.5%。

点评：

1、据测算，在8月份2%的CP1008I同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.6个百分点，新涨价因素约为1.4个百分点。食品价格上涨依然是带动CPI回升的主要动力，其中鲜菜价格涨幅最大为23.8%，影响居民消费价格总水平上涨约0.6个百分点；此外，鲜果、水产品、粮食、油脂价格也出现了不同程度上涨。随着秋季蔬菜集中上市以及中秋、国庆等节日因素影响的消失，未来价格上涨动力会逐渐减弱，预计全年CPI同比涨幅在2.8%左右。

2、8月PPI同比下降达到3.5%，创出34个月新低。9月以来政府通过核准上万亿的基建投资项目继续增大稳增长的力度，有利于基建投资增速持续回升，无疑会对企业库存状况改善产生较好的影响，企业继续大幅度下调产品价格的动力不足，预计9月PPI环比降幅将有所收窄。

3、8月宏观经济运行数据表明经济仍处于探底阶段，对于A股市场而言大盘筑底周期将会继续拉长。上周五沪深股指出现强劲反弹，两市成交量显著放大，此轮行情性质上应该是由维稳政策引发的超跌反弹而不是反转。由于宏观经济环境尚未出现实质性好转，投资者对未来市场的反弹空间不宜期望过高。从技术面分析，沪指2250点上下存在较强阻力，股指能否成功向上突破，关键要看成交量的配合。投资策略上，建议重点关注周期股的市场机会，采取波段操作的思路积极参与，仓位应控制在七成以下。