雅巴股权之争五年来的恩怨情仇

“雅巴”股权之争 五年来的恩怨情仇

对于雅虎的声明，阿里巴巴则发表声明驳斥称，在2009年7月召开的董事会上，阿里巴巴集团董事会讨论并确认了支付宝的70%股权已转入一家独立的中国公司。声明说，为了确保支付宝能够取得第三方支付牌照，阿里巴巴集团管理层采取了相应措施。 在过去的三年中，阿里巴巴集团董事会一直有着持续的讨论和沟通。在沟通过程中，阿里巴巴集团管理层一直坚守三个原则：必须确保百分之百地合乎中国政府现行法律法规，必须百分之百地透明，必须保持公司安全、健康、稳健地可持续发展。

这件事也使阿里巴巴与雅虎 结婚 5年来的恩怨情仇彻底公开化了。

雅巴股权之争 五年来的恩怨情仇

雅巴之争的种子早在2005年雅虎和软银并购阿里巴巴时就已经埋下。

2005年8月，雅虎以总计6.4亿美元现金、雅虎中国业务以及从日本软银公司(SoftBank Corp。)购得的淘宝股份，交换阿里巴巴40%普通股。同时协定，五年后（即2010年10月）雅虎将拥有阿里巴巴集团第一大股票权及与马云等管理层一样多的董事席位。当时雅虎虽已过巅峰期却仍相当强势，淘宝和支付宝不过刚刚崭露头角，整个阿里巴巴集团收入甚至尚未跨过1亿美元的门槛。

经过几年的时间，阿里巴巴与雅虎的强弱实力发生了明显的转变。阿里巴巴集团认为自己价值超过500亿美元，几乎是雅虎目前市值的两倍。

得势者害怕失势者 鸠占鹊巢 的心理不难理解。对于当年的协定，到2010年10月雅虎当年收购的阿里巴巴股份将直接转化为董事会里的强势话语权，这一点阿里巴巴集团创始人马云断然无法接受。

为了避免发生控制权危机，阿里巴巴集团开始酝酿减少雅虎在其公司股份，把这位当年的金主赶出去，但一直没有得到雅虎方面的同意，雅虎自然不愿被过河拆桥。于是一场股权争夺站打响了。

2010年5月，在阿里巴巴B2B业务的股东大会上，阿里巴巴集团首席财务官蔡崇信公开表示，阿里巴巴很想买回雅虎手中所持有的股权，阿里巴巴不缺钱，但雅虎还不愿卖。

2010年9月，在接受国外媒体采访时，阿里巴巴B2B公司前CEO卫哲言辞激烈地表示： 阿里巴巴已经不再需要雅虎，雅虎是一个面临破产的公司。 ，而雅虎CEO卡罗尔 巴茨（Carol Bartz）表示，公司并无意出售持有的阿里巴巴39%的股份，并表示她本人可能会在当年晚些时候加入阿里巴巴董事会。

然而截止到目前，雅虎表示公司尚未找到在阿里巴巴担任董事的合适人选，不会打破平衡。但这就像一枚定时炸弹，随时可能引爆又一场的股权之争。

阿里巴巴集团此前全资拥有的未上市资产淘宝及支付宝价值不菲，投行人士预估淘宝价值100亿美元，支付宝价值50亿美元。投行人士认为，市场无法对这两家公司做出准确估值是雅虎暂时不愿出售阿里巴巴集团股权的原因之一，雅虎的最佳退出时机或许淘宝和支付宝上市以后。

现在来看，雅虎已经失去了支付宝这一大优质资产。

评说支付宝股权变更事件

这其中肯定是有大股东博弈和考量在里面，雅虎在阿里巴巴面前并不受欢迎，但又很难摆脱掉。 IT评论人士洪波说。支付宝所有权的转让并不利于雅虎，但马云的谈判筹码无疑将明显增加。

有业界人士猜测对于雅虎而言，要想实现自身利益最大化，这是一场不得不同意的交易。因为如果雅虎拒绝转让支付宝所有权，支付宝很可能因此无法获得支付牌照，如果还手握支付宝很可能到头来竹篮打水一场空。不过，也许背后的原因更为复杂，而非简单的牌照问题。

这就像是一场不知道何时才能画上休止符的争斗。洪波认为，不到雅虎与阿里巴巴达成某种协议而退出，类似的事件很可能层出不穷。

电子商务资深人士，易趣前CEO邵逸波分析认为，这只是雅虎、软银和阿里巴巴集团为了能让支付宝获得牌照而采取的权宜之计，各方应该会确保其商业利益再做出进一步安排，三方承认谈判仍在进行就说明了这一点。

Alipay是阿里巴巴集团全资子公司，是否有权在没有获得集团董事会及股东大会批准的前提下，将关键重要资产以明显便宜的价格转让，存在一系列法律挑战。

公司法专家认为，首先，这取决于Alipay公司章程如何在董事会与股东会之间分权。如果章程规定支付宝这样重要的资产转让需股东批准，那就需要阿里巴巴集团批准，于是阿里巴巴集团应召开董事会，雅虎和软银在董事会四席中占有两席，足以保卫自己的利益。

其次，如果Alipay的董事会与管理层未得合法授权即以畸低价格将支付宝转让给马云，则明显违反公司法，甚至触及刑律。

在最坏的情形下，雅虎和软银可主张转让合同无效。

事态结果预测：交锋可能继续 或逼雅虎就范

业内预计两家公司在股权争夺上的交锋还将继续。一方面，雅虎不甘于在丰厚利润前割肉退出。从目前看，雅虎估值中相当大的一部分依赖于海外资产，而不是困难中前行的美国业务。此前，雅虎从已上市的阿里巴巴B2B公司中赚得盆满钵满，未上市的淘宝和支付宝两大业务更成为阿里巴巴集团的核心资产，两家公司未来上市后的估值可达数百亿美元，雅虎显然并不甘心过早放弃手中的控股权。

另一方面，预计阿里巴巴集团还将继续施压，逼迫雅虎放出部分股份。消息人士说，阿里巴巴旗下早已盈利的淘宝和支付宝两大业务迟迟不上市，就在于雅虎控股权问题一直没有解决。有消息人士分析，预计马云一手将 左手倒右手 ，将核心资产逐渐剥离出集团，另一手则紧握两大资产就是迟迟不上市，以此来逼雅虎就范。