高考加油华融证券5月经济或略有好转魏家

华融证券：5月经济或略有好转 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

分析预测1、5月经济或略有好转5月制造业PMI50.8，比4月上升0.4个百分点，其中，生产指数52.8，比4月高0.3个百分点。

5月汇丰PMI49.4，比上月高1.3个百分点，其中产出指数49.8，比上月上升1.9个点，小企业生产下滑趋缓。

结合国家统计局的监测，5月生产资料供求基本平衡，钢铁和非金属建材产品价格小幅下跌，化所有的消费都是透明的工，煤炭、有色金属、农资、油气等产品价格基本稳定。

预测5月工业增加值同比增长8.8%，比4月高0.1个百分点。

5月非制造业商务活动指数为55.5%，比上月上升0.7个百分点，连续2个月提高。预测5月经济有所改善，略有好转。

2、消费和出口小幅好转，投资小幅回落投资。5月与投资相关的钢铁和非金属建材产品价格小幅下跌，预示投资品需求没有好转，投资仍然较低迷。

5月百城新建住宅价格连续上涨23个月后首次环比下跌，房地产市场继续降温，预测房地产投资增速仍较低迷或继续下滑。

预测月投资同比增长17.2%，比前4个月我们知道回落0.1个百分点。

消费方面，政策效应继续减弱，消费增速回升。预测5月社会消费品零售总额同比增长12.0%，比4月上升0.1个百分点。

进出口方面，5月制造业PMI中的新出口订单指数49.3，仍低于50；汇丰PMI中的新出口订单指数初值升至52.7，比4月（48.9）高3.8个百分点，重新返回荣枯线上方，且为三年半(2010年11月以来)最高水平。预测5月出口同比增长5.5%，进口同比增长3.0%，贸易顺差258亿美元，均高于4月。