高考加油有色金属小金属品种间出现分化荐7股魏家

有色金属：小金属品种间出现分化 荐7股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

基本金属：镍：国内的镍库存从2016年9月的最高11.2万吨的水平下降至目前的 .1万吨，镍经历了大规模的去库存的阶段。在新能源汽车动力电池朝着高镍三元化发展的长期预期下，我们看好未来镍的供需矛盾爆发引起的价格进一步上涨。铅：环保因素的影响下，再生铅供应减少，随着库存快速去化，为铅价的上涨给予了最好的支撑。

锡：缅甸锡矿品位的持续下降，造成锡供给能力下降，另一锡矿高产地印尼政策不鼓励锡出口，若需求向好，供给缺口进一步拉大，价格将进一步上涨。铝：前期氧化铝上涨后没有持续性，成本推动下的铝价上涨逻辑走势较慢。但从长周期来看，国内的高库存出现松动，供给端短时间内难有大幅的增量，自备电厂的查处等措施抬升成本，这些都是铝价的支撑因素游戏采用丰富活动玩法和经典剧情副本相结合的模式。

小金属：在新能源汽车动力电池原料普遍下跌的趋势下，氢氧化锂价格相对稳定，硫酸镍的价格在本月还呈现上涨。从原料的价格走势上看，随着6月补贴退坡的时间节点越来越近，高能量密度的相关原料价格稳中有升，预示下游需求较其他品种旺盛，未来高镍三元化的趋势下，动力电池原料的结构分化将会越来在豆瓣的品牌推广由豆瓣、品牌和代理公司三方共同讨论越明显。

投资策略：基本金属中，建议关注中金岭南、锡业股份、江西铜业、中国铝业、云铝股份。新能源汽车动力电池方面，下游需求的结构性变化，在高镍三元化的趋势下，氢氧化锂、硫酸镍受益，建议关注锂业龙头天齐锂业，氢氧化锂产能逐步达产的赣锋锂业，硫酸镍相关品种关注格林美。行业方面，基本金属价格较稳，小金属价格出现品种间的分化，部分品种价格难以维持高位，由“领先大市”评级调低为“同步大市”评级。

风险提示：环保执行力度不达预期，金属价格持续下跌。