高考加油山西证券维持市场继续调整的判断魏家

山西证券：维持市场继续调整的判断 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

重要指数一周表现市场期待的反弹没有如期出现，农行上市后指数走势波澜不惊。受绿鞋机制的影响，农行A股在发行价2.68处一直有巨量买盘，所以我们判断农行短期跌破发行V美将不会辜负广大客户的期望价的可能性不大。农行上市后，有其它银行作为估值参照标准，未来走势将逐渐回归合理，对指数短期走势的影响将逐渐消退。

住建部、国资委、发改委三部委联合声明，房地产行业调控政策没有松杨烈光把4个孩子带到派出所询问。动。也就是说，地产行业可能即将进入量价齐跌的阶段，这将对A股市场造成较大的负面影响。

此前我们判断，若地产调控政策出现松动，市场可能借机出现一波像样的反弹，现在看，预期落空，没有政策面或基本面的变动，市场很难出现像样的行情，所以市场的本轮反弹有可能提前结束，市场仍处于向下调整寻底的过程。

统计局公布的上半年经济数据中，CPI涨幅大幅低于预期，但工业增加值水平也回落较快。温家宝总理在一次招待会中介绍，这是宏观经济主动调控的结果。我们认为，经济超预期回落的势头在短期内不会改变，即来自经济方面的积极因素较少。年初及二季度，很多研究机构预计今年GDP增长水平在%，现在看，达到9%的水平也存在一定难度。自上而下的业绩下调时未来个月市场的主基调，业绩方面的压力使得市场短期难有出色表现。

从2319到2501，市场反弹幅度达到7.8%，由于缺乏基本面政策和数据支撑，可以初步认为反弹基本结束。

建议投资者降低仓位水平，谨慎参与后续反弹。钢铁行业仍可适当关注，把握交易性机会。在弱势环境下，建议降低预期收益率水平和预期反弹高度。