稀土上市企业前三季度喜忧参半业绩飘红产品

每日经济(,) 岳琦 实习 肖达明 每日经济 陈俊杰

稀土概念上市公司的业绩历经长年低迷后，今年以来随着产品价格的快速上涨高开高走，逐步披露的三季报和业绩预测让很多企业欢喜。

然而，欢喜的背后也有隐忧，(,)（600111，SH）、(,)（600259，SH）等在公告中坦言供需格局并未发生根本性变化。此前，行业研究机构百川资讯向《每日经济》表示，本轮上涨更多是政策性去产能的助推，这就对后续增长的空间进行了限制。虽然稀土上市公司三季报业绩报喜，但国内稀土市场自9月中旬开始震荡下滑。

前三季度业绩飘红

10月28日，北方稀土公布2017年三季报，财务报表显示：今年1~9月，北方稀土营收达到70.93亿元，同比增长近100%；归母净利润达3.49亿元，同比增长916.71%。考虑到2016年北方稀土的业绩构成中有很大一部分来自政府补助，因此两个年度的营业情况实际差距更大。

北方稀土认为，营收大幅上升的原因在于产品量价齐升。今年以来，稀土产品价格不断大幅上涨，数据显示，截至8月份的期，标志性稀土产品氧化镨钕均价累计上涨超过50%。8月份的一天之隔，产品每吨报价就可能有数万元的上涨。

在这种涨势影响下，一度沉寂的市场开始恢复元气。申万行业类四大稀土概念股中，包括北方稀土在内，广晟有色、(,)、(,)都纷纷公布或预测在三季度取得不错的收益。比如广晟有色预测前三季度与去年同期相比实现扭亏为盈，去年同期，广晟有色归母净利润为负1.18亿元。

对于这四家稀土行业上市公司，业绩增长的动力基本是一致的。在前三季度业绩预告中，广晟有色表示预盈原因在于工信部联合相关部委持续开展环保核查、行业秩序整顿等专项工作，促进稀土行业健康稳定发展，以及行业供给侧改革持续推进，主要稀土产品价格有所回升。

平安证券10月24日发布分析表示，我国是全球最大的稀土供应国，“黑稀土”泛滥导致我国稀土行业长期处于供大于求的状态，随着政府在政策端的发力，稀土“打黑”和整合6大稀土集团等重磅政策出台。受此影响，目前市场上稀土供给已出现收缩态势。

在福建省经济和信息化委员会今年5月发布的一篇文章中，中国稀土行业协会光功能材料分会秘书长吴虹分析称，稀土价格上涨不能简单地归纳为上涨，而是稀土价值的理性回归。

稀土价格下行

虽然稀土价格的上涨被定义为“理性回归”，但综合各方面观点可以发现，在价格赖以形成的供需基础上，稀土产品的后续上涨动力有限。今年7月份，北方稀土发布公告称虽然近期稀土产品价格出现不同程度上涨，稀土市场需求温和回升，稀土行业整体经营形势得到一定改善，但稀土行业整体供求局面未发生根本改变。

到了8月份，广晟是否会掉入第二军团有色在有关公告中也认为稀土市场供需局面未发生根本性改变，产品价格上涨持续性存在较大不确定性。这是因为，通过政策性的关停、打击非法小作坊等手段完成的是产能方面的整合，面向的并非需求。此前，有业内人士将这轮上涨总结为“政策性的供给短缺”。

事实上，情况已经发生了一些微妙的变化。随着需求被基本满足，后续涨价的空间更可能来自限产、捂货等手段。8月份，国家稀土办官方文件指出稀土市场出现囤货居奇的现象，要求各大稀土集团加强行业自律。

10月25日，(,)发表的研报从而获得新生。　　有幸蜕变后的灵宠不但可以保留灵宠原来的等级、资质、成长、阶数、洗髓、灵宠技能显示，8月下旬以来，随着稀土办发文稳定涨价，稀土价格进入回调期，氧化镨钕降幅达58%，氧化镝降幅25%。

华泰证券还认为，压低价格的因素还有历史囤积的庞大库存。百川资讯稀土分析师杜帅兵向《每日经济》表示，市场价确实下调了一些，但国家释放储备的可能性不高，更多还是由于前期价格高速上涨，导致下游很多厂家备了不少货，后续需求乏力。不过价格相比年初仍在高位。

据生意社消息，国内稀土市场自9月中旬开始震荡下滑。虽国储局或重启收储的消息给稀土市场带来一定利好，但大部分商家都很谨慎采取观望态度，试探市场反应。稀土市场短期内或难摆脱低迷态势。