汽车尾气处理受关注荐股鼓励

汽车：尾气处理受关注 荐2股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

9月18日，美国环保局18日指控德国大众汽车集团在所产车内安装非法软件、故意规避美国汽车尾气排放规定。此次涉案车辆包括2008年以来售出的48.2万辆四缸大众和奥迪品牌的柴油动力汽车，涉及的品牌包括捷达、甲壳虫、高尔夫、帕萨特和奥迪A 。按照每辆车 .75万美元罚款计算，大众将面临180亿美元的罚款。

点评：

在行业竞争日趋激烈的背景下，此事件对大众影响不可估量。大众集团是欧洲最大的汽车公司，也是世界汽车行业中最具实力的跨国公司之一，2014年全球销量1014万辆，2015年上半年净利润约76亿美元，这次180亿美元的罚款将罚掉大众全年利润。此外，大众集团的声誉将遭受严重打击，这首先会大大影响大众集团旗下品牌在美国的销量，然后这种影响也将辐射到其他国家。我们判断，在中国市场上海大众、一汽大众、一汽奥迪等未来销量将会受到影响。

大众“尾气门”或将带来行业新变化。大众“尾气门”事件在美虽只涉及到48万辆汽车，但更要关注的是，此次事件所涉及的“EA189型”发动机在全球范围内已安装到约1100万辆大众集团生产的柴油汽车上。此类事件在行业中有可能不是个案，随着事件发酵，不排除后续会对尾气处理检测提出新要求。

大众“尾气门”使得尾气治理问题再次成为关注焦点，行业门槛或提高。2014年我国汽车保有量达到1.5亿辆，排放的一氧化碳(CO)、碳氢化合物(HC)、氮氧化物(NOx)等有害气体占到大气污染总量的60%以上，大城市中这个比例更高，在用汽车中约15%超标排放，排放量约占汽车排放总量的70%。那么在当下大力治理环境污染的背景下，尾气的治理显得更为重要，势必提升尾气排放的标准，行业门槛或提高，将利好A股中从事尾气处理装置的企业。

对卫浴企业、设计、研发、管理等各环节都提出了更严格的要求建议关注银轮股份、威孚高科等A股上市公司。

银轮股份（002126）：公司是中国最大的发动机、汽车、工程机械等机械冷却器制造商，排放后处理产品技术（SCR和EGR）是公司目前6大核心技术之一，2015年上半年尾气后处理产品较去年同比翻番。

威孚高科（000581）：公司主要产品包括汽车燃油喷射系统、汽车后处理系统和进气系统。后处理系统收入占比逐年提升，2015年上半年占比 7.04%，核心技术已达到国际水平。