广证恒生市场处于关键期DG

广证恒生：市场处于关键期 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

然后把你已有的暴伤爆率相乘首席论势：上期强调“根据我们的研究，DJI对恒生指数的超额收益可能处于阶段尾声。”，同时，对A股“预计防线（上证）可发挥有效承接作用，市场正积蓄反弹动能。”一周以来DJI下跌2.14%，HIS微挫0.29%，DJI超额收益渐有收敛，上证指数展开反弹，上涨1.72%，RQFII-ETF溢价率略有回暖。A股反弹由多重因素促成，首先是市场自身需要。此轮反弹行情下方成本堆积区在2150点一带，是多头的阶段性重要防线。其次，消息面较为积极，如证监会推动境外长期机构投资者投资A股市场，与包括MSCI公司在内的国际著名指数编制公司沟通、交流，新一轮RQFII重启审核等。

对于下阶段市场，具体策略观点如下：

1）坚定看好基于经济复苏的A股行情，积极把握这“一段有利于做多的时光”。防线支持、空头回补、保增长呼声再起及城镇化建设等战略举措的推进有利于A股反弹，回撤中应重视2150一带的支撑。

2）近两期策略指出，市场变化向来不是线性的，后续看好具有业绩支持及事件催化的4G产业链投资机会，看好具有估值支持和旺季效应的家电行业，关注确认低点阶段大金融行业的潜伏机会。周五金融服务以4.08%的涨幅位居行业之首，一周涨幅居前6位的行业指数包括电子、信息设备、信息服务、房地产、金融服务和家用电器，基本符合预期，后期仍是推动反弹的主要动力所在。

） 月下旬我们预计二季度上证指数主要振荡区间在 50点，形成“夹板”行情，目前维持此观点。现在指数正好临近中轴，上行过程中会遭遇反压（2 00点以上压力明显），可将房地产指数（801180）和银行指数（801192）视为先行指标。关于A股纳入国际基准指数带来的积极影响，我们认为中长期必须战略性重视，但短期亦不宜放大，其最终践行到对大小盘风格的影响有不短的路程要走。