民生证券为什么要关注主题持续性位置

民生证券：为什么要关注主题持续性 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

中级反弹三步骤：蓝筹搭台，主题伴奏，成长唱戏1、9..12中级反弹起点的三大验证信号：稳增长落地情况、市场流动性宽松、管理思路转变；2、中级反弹三步骤：第一，稳增长的蓝筹板块搭台；第二，主题持续性活跃；第三，成长唱戏。

为何此时要格外关注主题持续性：市场震荡阶段，关注主题持续性，把握投资节奏1、在趋势性行情尚未启动时，热点主题轮动快、持续性较差、需要密集事件催化支持；2、主题投资需解决两大问题：第一，关注主题持续性，把握投资节奏；第二，精选有密集催化预期的优质主题，把握热点主题。

主题持续性探究：主题持续性随市场出现趋势性行情而增强1、主题持续性定义为主题概念涨跌幅排名的波动；2、近期市场震荡，增强新型平板显示、计算机制造等领域自主发展能力主题活跃度持续性较差，主题投资需踏准板块、踩准节奏。

优质主题筛选：寻找兼具高beta值、近期强势的优质主题1、主题概念整体高beta特性明显，市场数学系老师姚卫红看到后震荡反弹阶段高beta主题或表现亮眼；2、近期强势主题：迪士尼、上海自贸区、充电桩等； 、具有高beta值且近期强势的优质主题：迪士尼、络安全、充电桩、智能物流、移动互联。

挖掘有持续催化预期的优质主题：迪士尼、新能源汽车、稳增长1、迪士尼：事件催化持续发酵、未来业绩有保障；2、新能源汽车：行业迎来爆发性增长，政策暖风频吹； 、稳增长：政策力度不减，聚焦现代化城市建设。

风险提示：流动性宽松不及预期，投资者风险偏好再度降低，市场打破短期平衡再次探底。

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