行业化工成品油价格上调环氧丙烷供应紧张

化工：成品油价格上调 环氧丙烷供应紧张 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点1、原油价格小幅上涨：上周原油价格上涨1.62%，收于92.87美元/桶。由于市场担忧原油供应量不足，加上对政府采取更多经济刺激措施以提振经济的期待，原油价格连续7周价格上涨。8月10日发改委上调汽柴油价格 90元/吨、 70元/吨，汽油上调幅度基本覆盖原油价格上涨的幅度，柴油价格相对上调较少，主要考虑工业需求的恢复较缓慢。从成本上来看，7月份国内进口原油价格由6月份的110美元/桶降至98美元/桶，炼油业务盈利能力明显回升。同时石化产品价格上涨，也对石化公司形成利好，建议关注。

2、涤纶产业链价格稍有回调：本周乙二醇上涨 .8%，此前已有国内、南亚、中东等地多套乙二醇装臵集中检修，预计8至9月将减量供应；PTA上涨4.75%，下游聚酯PET切片上涨 .6%。但从终端销售来看，涤纶的销售依然萎靡不振，市场上成交量中等偏下，企还处于探索阶段。业库存量处于七天以内的水平，没有库存压力。因此综合来看，目前行业整体低迷，对原料价格敏感，但是价格上涨缺乏支撑难以持续，投资机会越来越短。

、受台风和检修影响，环氧丙烷短期供货紧张：上周环氧丙烷上涨12%，达到12400元/吨。一方面华东地区受台风影响进口货源到港延迟，国内来看镇海炼化、东辰化工以及石大胜华的短期检修，现货供应紧张局面继续加剧。另一方面，上游丙烯价格持续上涨，为环丙价格提供了一定的支撑。环氧丙烷下游主要用于生产聚醚、丙二醇等。传统旺季的到来，企业备货我读过了所有关于这一切的报道的积极性较高。随着检修企业的增加，货紧的市场现状或将推动市场继续上行。预计国内环氧丙烷市场行情仍将继续上扬，建议关注滨化股份。

4、农药板块值得关注：8月上旬，内蒙古、河北、北京、天津、山西等部分地区玉米粘虫三代幼虫相继暴发，面积之大、范围之广、密度之高为近10年罕见，对玉米等粮食作物生产造成威胁。建议关注农化板块扬农化工、联化科技、诺普信。

5、投资建议：建议关注周期性较弱、下游需求稳定的企业扬农化工和联化科技；考虑估值、盈利改善的中国石化。