高考加油联讯证券经济稳市场进魏家

联讯证券：经济稳 市场进 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

从李克强总理夏季达沃斯致辞看2017年中国经济走向：稳！李克强总理出席夏季达沃斯论坛开幕式时指出“从上半年的形势看，完全可以实现全年经济社会发展的主要目标任务”，实际上是给对下半年宏观经济形势仍存疑虑、分歧的资本市场吃了一颗定心丸。

比如“中国经济的指标有短期小幅波动是难免的，但稳中向好的态势不会改变”。与此发言相关联，一季度GDP增长6.9%，或是年内高点，资本市场确实比较关注下半年中经济可能出现的小幅波动。

“中国将保持宏观经济政策稳定，保持积极的财政政策。下半年积极财政政策仍可期待”这句话给了投资者一些启示，货币政策虽然已经演变为不紧不松，积极财政政策依然是随时稳定届时罗女士准备辞职回家一年经济增长的抓手。

最新月度规模以上工业企业效主要是公款消费带动益指标显示：稳！中国5月规模以上工业企业实现利润总额同比增16.7%，增速略有回升。

周期板块盈利可能比预期好些,主要体现在煤炭\有色\钢铁。而消费品比如食品、医药增速稳定，酒类净利润增速还在不断提升。

石油石化产业链：上游开采景气度下行随着油价走低，中下游中，炼焦炼化净利润增速放缓，化工原料净利润增速相对稳定。整体亮点有限。

煤炭电力：煤炭开采单月净利润维持在250亿上下已达半年之久，而去年上半年基数很低因为当时煤价较低。电力行业与之相反，已经从去年同期的单月400亿净利润下滑到250亿上下，近一年净利润同比持续负增长。

黑色金属：去年十月起，黑色金属冶炼及加工业单月净利润实现连续上升，最高达300亿左右，今年4月以来净利润有所回落，目前在200亿左右。

有色金属：16年四季度起有色金属冶炼及加工业单月利润逐月上升，于12月达到高点320亿后逐月下降，目前在160亿附近，同比增速相应下降。

酒、饮料和精制茶制造业：受春节因素影响，2月利润较其他月份略高，抛去二月份数据，行业整体利润起伏不大，相对稳定，近三月单月利润同比增速扩大，分别为10.5%、17.43%、19.66%。

食品制造业：今年以来单月利润维持在150亿以上，较前期没有大幅变化，同比增速相对稳定。

医药制造业：单月利润较为稳定，近半年均维持在250亿以上，近两月同比增速在20%左右。

风险提示：股市有风险，入市需谨慎