高考加油地产全国商品房单月销售面积持续走弱魏家

地产：全国商品房单月销售面积持续走弱 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点川财周观点：月份，商品房销售面积1 117万平方米，同比增长2.2%，增速比月份回落0.7个百分点。10月单月销售面积同比增速为- .1%，连续2月负增长。在低基数的背景下，7、8月份销售出现反弹，不过9、10月市场再次回落，不同城市间销售分化凸显，部分城市出现去化率下降和降价的情况。

此前地产板块的估值一度降到8倍左右，远低于2014年板块10倍的估值。值得注意的是，2014年销售变差导致市场担忧加剧，股价快速下行。但当年结算主要是 年的项目，当时销售仍处在高位，EPS上行，二者综合导致了2014年地产股的估值陷阱，当年地产板块的估值降至10倍以下。但与2014年相比，当前销售虽然有所放缓，但韧性较强，很难出现2014年的极端情况。

目前板块估值仍然处于低位，行业景气度逐步走弱，未来行业政策环境有望出现改善，地产股估值也有望提升。相关标的为保利地产、招商蛇口、新城控股、荣盛发展。

市场表现：本周上证综指上涨 .09%，收报于2679.11点。川财地产金融指数本周上涨0.67%，成分股中市北高新、张江高科和浦东金桥涨幅居前，分别上涨61.27%、 .5与2005年相比个人用户的互联消费总额几乎能够实现两年翻一番。2007年上半年中国互联个人用户互联消费总额达1618.11亿元人民币。预计2007年下半年该数字将达到2023.03亿元5%和22.75%。与之相比，中弘股份、嘉凯城和京能置业周跌幅居前，分别下跌9.46%、 .6 %和0.71%。

关键指标：

0大中城市本周商品房成交面积为296.92万平方米，环比增加了22.54万平方米。其中一线城市商品房成交面积为 0.55万平方米，环比减少了0.01万平方米；二线城市商品房成交面积为167.2 平方米，环比增加了1 .5 万平方米；三线城市商品房成交面积为99.15万平方米，环比增加了9.0 万平方米。

行业动态财政部发布《2018年10月财政收支情况》显示，前十个月全国土地出让收入47519亿元，同比增长 2.1%。除了略低于2017年的5.2万亿元，这一数据已经超过其他所有年份的全年土地出让收入。尽管楼市调控未见松动迹象，但地方卖地收入依然处于快速增加的态势中。（第一财经）公司动态广宇发展（0005 8）：2018年10月，公司实现销售面积15. 7万平方米，销售金额19.28亿元。2018年月，公司累计实现销售面积154.95万平方米，销售金额194.41亿元。

风险提示：经济数据不及预期；政策出现收紧。