有色金属龙头有望持续环比改善势头荐2股

有色金属：龙头有望持续环比改善势头 荐2股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

行业龙头开工率环比改善明显我们于本周（5月7日-8日）赴浙江宁波对稀土永磁行业进行了实地调研，我们发现具备日立金属钕铁硼专利授权的行业龙头企业1季度订单情况改善明显，2季度继续环比改善，目前开工率水平达到80%左右；整体行业1季度环比去年4季度亦有一定改善，但相比行业龙头而言，改善程度要明显弱化。

非专利授权企业订单可能持续转向专利授权企业我们调研的部分公司表示，今年以来订单好转的部分原因是由于日立对于国外使用非专利钕铁硼的企业提起诉讼，从而提起了下游企业对专利问题的注意，出现了订单向专利企业的回流。我们预计随着日立金属针对钕铁硼专利的诉讼向其他专利保护区域扩展以及下游需求方对于专利保护的意识逐步加强，可能会导致非专利授权企业的海外订单持续向专利授权企业转移。

稀土及钕铁硼价格大幅调整，继续向下空间有限稀土原材料、钕铁硼价格目前已经接近2011年初大幅上涨前的水平，变频空调等下游应用领域有望逐步恢复。另一方面，未来如果稀土及钕铁硼的价格逐步企稳，下游需求厂商存在一定的补库存空间。

看好钕铁硼龙头公司环比继续改善，短期看好新能源相关标的我们看好钕铁硼龙头公司在2季度持续目前的环比改善势头。此外，短期在整体经济周期尚未出现明显改善，且新能源汽车主题发酵以及国家推进节能减排的大背景下，我们继续看好与新能源、新经济相关的金属产业链条的表现，我们覆盖的公司中包括格林美和中科三环。