医疗保健药店连锁化程度稳健提高荐股哈

医疗保健：药店连锁化程度稳健提高 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

动态事项近日，商务部发布2017年药品流通行业运行统计分析报告。

主要观点药品流通行业收入端稳健增长，同比增速小幅下降根据商务部数据，2017年全国七大类医药商品销售总额20,016亿元，扣除不可比因素同比增长8.4%，增速同比下降2.0个百分点。年全国药品流通行业规模由 60亿元增长到20,016亿元，复合增长率为17.6%，同比增速在2010年到达顶峰24.6%后呈现出明显的下降趋势，目前医药流通行业整体收入端增长稳健但同比增速有所放缓，2017年同比增速处于近10年来最低水平。

长期来看，在“两票制”全面实施背景下医药流通行业规范化、规模化的趋势将进一步强化，龙头企业凭借终端覆盖能力强、物流运输络完善等竞争优势，有望占据更多的存量市场份额，带动行业集中度持续提升，我们预计，医药批发龙头企业逐步消化“两票制”全面执行带来的负面影响，业绩增速拐点或出现在2018年下半年或2019年上半年。

药品零售行业集中度持续向好我国零售药店连锁化率2017年末达到50.5%，同比上升1.1个百分点，药店连锁化程度呈快速上升的态势，2017年稳健增长，连锁药店数量首次超过单体药店数量。

从行业集中度的角度看，2017年销售额前100位的药品零售企业销售总额为1,2 2亿元，占同期零售市场总额的 0.8%，同比上升0. 个百分点，药品零售企业集中度小幅上升。

张春贤用了20分钟才走完。 受益于分级诊疗、处方外流等政策影响，药品零售市场迎来转型升级的发展机遇，围绕大健康产业发展方向，创新服务模式，拓展增值服务。连锁药店企业积极探索医院处方信息、医保结算信息和药店零售信息共享，开展门诊特病、慢病定点药店医保结算试点，推动患者向零售药店流动。此外，在政府监管强化、市场竞争加剧等背景下，龙头连锁药店企业凭借资本优势加速行业兼并重组，进一步扩大龙头企业的收入规模。

风险提示“两票制”等行业政策风险；竞争加剧导致盈利能力下降风险。