半导体电子设备年分布式光伏发电有鼓励

半导体、电子设备：2014年分布式光伏发电有望达6GW 荐4股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

◎投资要点：

分布式光伏装机明年有望达6GW。国家发展改革委副主任、国家能源局局长 近日表示，按照国务院简政放权的精神，光伏发电项目均由地方按照备案方式管理，国家主要以规划计划指导方式进行管理。2014年全国拟新增分布式光伏发电600万千瓦，国家能源局将给各省（区、市）下达分布式光伏发电的指导性规模指标。分布式光伏发电是未来的发展趋势，原因是中国西北部光照和土地充足的地方适合进行集中式发电，而东部发达地区属于用电集中区，土地却不是充足的，所以两者平衡的结果将是东部地区用效率更高的分布式光伏发电。我们继续之前的逻辑，坚定认为单晶产业在未来分布式发电的占比逐渐上升的趋势下，单晶企业增速有望超越整体行业增速，推荐单晶硅片生产企业中环股份、隆基股份。另外，我们观察到以及上游单晶硅铸锭炉企业晶盛机电将很大概率在2014年反转，建议关注。

LED价格良性下降，龙头企业扩产在即。LED价格良性下降，201 年1- 季度LED价格下降幅度在20%-25%之间，我们预计在四季度有望继续环比下降5%左右，从而全年达到25%- 0%的下降区间。之前的四季度报告我们指出，明年一季度LED相对于荧光灯将具有竞争优势。因价格在今年还将继续下降的情况下，企业的盈利在今年并不能大幅增长，甚至有下降的风险，那么在三季度过后市场对LED行业的热烈期望可能演化为一次交易性的机会。

建议关注三安光电、德豪润达、阳光照明等LED企业。我们关注到芯片龙头企业三安光电明年计划新进100台MOCVD，当前拥有144台，年底再增加20台，那么明年的产能将达到250台左右，我们认为龙头企业在行业周期向好的情况下扩产值得重点关注。

当然新站出现一波三折也并不是不可以挽救风险提示：政策不达预期。