申万宏源短期企稳建议选择推荐标的择机进攻位置

申万宏源：短期企稳 建议选择推荐标的择机进攻 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

次新股：本周次新股指数小幅下跌1.7%，深次新指数小幅上涨0.3%。次新股整体表现平稳。我们认为，亿联络SIP现有产品和渠道（尤其大客户拓展）可维持未来年较高增速，公司远期发展依靠VCS技术突破和渠道拓展。苏州科达2017价值合作论坛（杭州）中，其视频会议、视频监控平台的实力得到了经销商和下游客户的认可，两块业务发展顺利，有望超预期完成业绩预期。整体次新股方面，我们近期首推苏州科达，同时建议关注荣泰健康、不仅自曝逗小孩的3大绝招视源股份、亿联络、精测电子、浙江仙通等。

军工：军工板块经过此前的深度调整后本周震荡企稳。5月16日由中国航天科技集团公司牵头发起的中央企业国创投资引导基金在京创立而是把效忠对象改为领导人和国家。。该基金总规模1500亿元人民币，首期规模1139亿元人民币。国创基金将主要投向军民融合、高铁、先进电装备、新一代信息技术、清洁能源、新能源汽车等产业，并对量子通信、3D打印、机器人、石墨烯、碳纤维、高温合金、生物医药、节能环保等一批中央企业优质项目进行投资布局。在此刺激下部分个股均有不错表现，但都只是昙花一现。我们认为在市场目前逐渐回归到业绩为王的主线之下，军工板块短期仍然找不到向上持续反弹的逻辑支撑。随着板块估值逐渐下移，短期建议关注超跌的军工成长股。

深跌之后等待机会，我们认为方向上紧跟以下三条主线：1、军工企业混改：目前第二批10家试点企业已批复了7家，预计17年内将取得阶段性进展。正在筛选第三批企业，未来各省市都要搞一批试点。军工是混改最重要的领域之一，建议关注积极推进混改兵器工业集团（资产证券化率目前相对较低）、中船集团（首批混改试点，叠加航母产业链带来的相关投资机会）、中国电子科技集团（17年资产证券化率目标35%）。建议关注：

国睿科技、中国船舶等。2、军民融合：军民融合是党中央确定的重大战略，中央军民融合发展委员会将统一领导军民融合深度发展。关注后续实质性的政策和文件。军转民方向，建议关注电子、信息络、新材料等方向的体制内军工企业（国睿科技、航天通信、中航光电等）；民参军领域，建议关注技术领先+渠道资源（用于军工背景）的民营企业（高德红外，旋极信息，金信诺，天海防务，银河电子，星宇达、晨曦航空等）3、科研院所改制：即将加速落地，首批转制院所将率先启动改制，后续进程或超市场预期。

关注电科系、船舶系、航天系等集团。

个股层面，国睿科技（近期公司管理层属于正常换届，股东大会上，新任领导表示国睿科技作为十四所民品产业发展的重要平台，希望公司通过一系列的体制机制改革，充分调动干部员工的积极性和创造性，开拓进取，主动适应我国经济发展的新常态，进一步利用好资本运作等手段不断推动产业提升，实现上市公司更加健康、更加快速的发展。

公司作为中电科14所旗下唯一上市公司，为了契合中电科集团35%的资产证券化率的目标，我们认为资产注入的预期仍然不变。目前公司基本面没有变化，预计年净利润2.81、3.8、4.5亿，近期大幅调整下目前股价对应2018年的PE仅33倍）。