电气设备特斯拉M订单超预期荐股位置

电气设备：特斯拉Model 订单超预期 荐1股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点特斯拉发布Model ，首日订单超18万个，远超预期：特斯拉于 月 1日发布Model 原型车，同时开始接受预定，正式交付要到2017年底以后。Model 是特斯拉品牌旗下的第四款纯电动汽车，定位大众市场，续航里程214英里，约为ModelS的90%；美国市场售价 .5万美元起，仅ModelS的一半左右。发布会上，公司并未透露太多车型参数。接受预定24小时内，车型订单就突破18万个，远超市场预期，品牌号召力惊人。

市场传言，Model 将采用更先进的硅碳材料电芯：特斯拉Model 的续航里程略小于ModelS，但成本仅为其一半，具有更高的性价比，我们认为其成功的先决条件是电池技术的进展。市场传言，Model 将采用高镍正极材料，硅碳负极材料，能量密度可以提高至wh/kg左右，较现有电芯提高%。我们了解到目前日韩系电芯厂已率先将硅碳材料电芯产业化，而国内的电芯公司预计将于2018年前后实现规划化生产。

特斯拉Model 仍是一款细分市场车型，但具有前瞻意义：特斯拉、通用、日产均计划从2017年开始销售续航公里在200英里以上的纯电动汽车，定价在4万美元左右。我们认为这些车型还无法取代大众市场的燃昆仑山舰被派往菲律宾灾区圆满执行了人道主义医疗救助任务。油车，但凭借加速性能快、使用环节碳排放低、品牌有溢价，在豪华车细分市场可以取代一部分燃油车需求，作为家庭的第二辆用车。2015年全球豪华车市场销量在800万台以上，假设其中10%的消费者选择电动车，对应市场规模就有80万台。

徐静蕾 (2) 产业看法与股票推荐：我们认为电动车替代内燃机汽车是未来方向，但终极的新能源汽车到底是采用哪种动力系统，是锂电池、燃料电池，亦或是未来的金属空气电气，取决于技术进展，目前无法下定论。中期来看，未来10年内，内燃机、锂电池与燃料电池三种技术路线会并存。就2016年中国新能源汽车产业而言，我们认为政策风险较大，建议投资者观望。首推股票是混合动力龙头科力远()。