广证恒生业绩分化加剧看好大数据及网络安全位置

广证恒生：业绩分化加剧 看好大数据及络安全与物联及云计算 表款结合优雅风格与实用功能；宝齐莱的计时码表布局对称悦目类别： 机构： 研究员：

[摘要]

【TMT板块上半年交易峰值在3月，挂牌、融资趋冷】

截止2017年5月1日企业总数为3672家，总成交量为37.71亿股，总成交金额为288.95亿元，板块交易成交量及成交额3月底达到高峰，板块Pre-IPO企业交易活跃度依次高于创新层、做市转让及协议转让企业。挂牌方面，2017年以来TMT行业新挂牌企业329家，对比2016年的588家，同比下降44.05%，挂牌企业2016年平均营业收入为0.71万元，归母净利润为509.62万元，小于去年同期平均营业收入0.94亿元，平均归母净利润586.04万元。融资方面，上半年281家挂牌公司累计公告284次定增预案，增发股份18.85亿股，预计募集资金金额153.31亿元，实际募集资金金额91.51亿元，4阻挠俄联邦成为多极世界一个有影响力的中心；在俄联邦及其盟国的边境上存在武装冲突的策源地；国际恐怖主义等。月实际融资额/预计融资额大幅下降为52.29%，3家企业进行了两次定增。并购方面，共发生13起主板并购新三板事件，涉及金额41.51亿元，并购标的营业收入、归母净利润高出新三板行业平均水平59.74%、120.30%。

【业绩分化，自上而下甄选优质细分领域】

正如我们在《新三板TMT板块2016年年报点评：盈利能力及成长性优于三板整体，板块分化强者恒强》一文中所分析结论，横向来看，TMT板块营收及归母净利润体量较小，但板块净资产收益率为10.31%大于新三板整体的8.76%，归母净利润增长率为21.59%大于新三板整体的11.48%，盈利能力及成长性突出，但纵向来看净电动车充换电利润出现分化，2016年TMT领域亏损企业占比由15.94%提升至22.88%，同时净利润在1000万元以上企业占比由25.98%提升至32.38%，因此下半年我们建议依托基本面，选择高增长低估值的细分领域重点布局。

与主板相比，信息技术服务及软件高增长低估值，营收增长率分别达到20.77%、24.42%，但PE折价率（新三板PE/主板PE）达到73.48%，72.62%。

分析信息技术服务及软件领域细分领域可知（1）人工智能、消费金融、电子商务及游戏营收增长率位居前四，分别达到68.44%、94若要重出江湖.24%、95.36%及91.68%；（2）归母净利润增长率方面，垂直站、消费金融、游戏及动漫位居前四，分别达到279.29%、76.70%、182.47%及94.44%；（3）络优化、通用软件、教育信息化及LED估值最低，分别为16.10、16.81、14.65及16.34。

对营收规模、营收增长率、净利润规模、净利增长率、PE及ROE加权平均可知游戏、大数据（精准营销）、影视娱乐、络安全、物联（车联）、云计算等概念综合排名靠前建议予以积极关注。

哈尔滨治疗男科哪家好武汉哪医院妇科好前纵隔小结节是什么意思