行业日常消费品关注长期成长投资排序金德发展东

日常消费品：关注长期成长投资排序金德发展东凌粮油海大集团 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

7月份我们维持行业评级为“中性”，但受肉类价格显著回升影响，肉类股和超跌的具有产品涨价弹性股涨幅居前，农林牧渔指数跑赢了指数2. 个百分点。

7月份的时候，我们提示了具有较好的基本面的农业超跌股（大北农、圣农、海大），7月份这类股票的涨幅相对较好。经过一段时间的估值修复，我们认为市场将重新回到对公司基本面和长期成长的关注上，我们8月份的推荐排序是金德发展、东凌粮油、海大集团。

价格点评粮食：受美元下跌影响本月农产品价格均有所上涨。而俄罗斯与东欧小麦减产将国际小麦推涨25.7%至近两年高位。美国玉米价格大幅上涨11.4%，泰国大米价格则下跌5.4%。7月国内玉米延续涨势，涨0.7%至1950元/吨，小麦价格受国际带动亦大幅上涨2.5%至2018元/吨，早籼米价格手收涨0.8%至2898元/吨。大豆和豆粕：美国大豆价格受其他农产品价格上涨带动7月上涨7.8%。国内大豆价格则依然保持弱势，先涨后跌收跌0. %至 5 0元/吨。国内豆粕价格则受下拥有众多人口的它是西欧的霸主；哈布斯堡帝国（奥地利）横亘中欧和西欧游饲料需求带动涨9.6%至 070元/吨。食用油：国内豆油7月大幅回调8. %至7872元/吨，菜籽油保持平稳，微涨0.1%收于82 2元/吨，花生油价格则大幅波动，收跌16.7%至16500元/吨，跌回两月前水平。肉类：猪肉价格7月开始恢复性上涨，月涨近10%至16.05元/千克。我们千亿投资尚未带来回报认为反弹后的猪肉价格已经使得猪粮比接近6的盈亏平衡点，但是由于猪价长期低迷所蕴含的爆发力，猪价未来涨幅还可高看一线。白糖：7月巴西国内糖价止跌反弹，上涨5.2%。

国内糖价则在减产预期下继续保持强势，上涨 .5%至5295元/吨。我们仍然维持看空未来年糖价的判断，但是在目前的减产预期下糖价仍然可能维持高位一段时间。棉花：7月美国棉花价格高位企稳，微涨0.8%。国内 28级棉价7月见顶回落，小幅收跌0.2%至182 0元/吨。果汁果酱：6月番茄酱出口均价大幅反弹6.5%至806美元/吨；苹果汁出口均价则收跌2.7%至871美元/吨。在目前新榨季到来之际，果品价格正处于寻找方向的关键时机。近期受欧洲可能的减产预期影响，番茄酱价格出现走高，我们建议对此予以关注。苹果汁价格在本榨季走高的可能性较大。水产品：海参价格在7月份高位持稳，目前价格为180元/千克。金枪鱼价格7月亦持稳于1700美元/吨。