行业媒体迭代荐4股

媒体：迭代 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

IP是英文“IntellectualProperty”的缩写，直译为“知识产权”。对文化娱乐产业而言，IP可存在于音乐、戏剧、电影、电视、动漫、游戏等多种文化产品中。对文化产品而言，IP是一个“文化品牌”。一旦拥有IP，就等于拥有一批固定粉丝；拥有知名度高的IP，则意味着粉丝效应可放大，并帮助文化产品快速占领市场。因此，随着文化产业的竞争与发展，市场一方面追逐优质、稀缺IP资源，另一方面对于拥有IP运营能力、可以快速催化成熟IP的团队更加青睐。我们认为，优质IP需要具备以下三维核心元素：情感唤醒或梦想孕育、易于传播和推广、可迭代。

主要观点：

中国泛娱乐产业进入“IP为王”时代：随着近几年的高速发展，中国泛娱乐产业（影视剧、动漫、游戏、文学等）逐渐进入高度商业化和竞争加剧的市场格局。娱乐产业内成功的作品，很大程度上依赖于优质IP。IP作为文化品牌，本身凝聚了内容价值、粉丝价值、营销价值。

拥有IP的娱乐产品在市场上受到关注和认可几率更大，后续进行衍生开发可能性更高，产业资本投资风险更小。因此，201 年然后针对目标客户进行广告邮件群发开始，中国泛娱乐产业进入“IP元年”，IP价格快速增加，价值被不断放大。我们预计这一趋势在未来几年内仍将持续。

IP价值核心——品牌与未来：在资本热捧、互联公司加入、原创优质内容稀缺等因素的促进下，IP价格被快速推高。IP购买者的核心诉求主要聚焦在文化品牌（买IP等于买用户、买粉丝）、未来持续经营（利用优质IP进行多维度的经营与变现）两方面。

四大泛娱乐产品“IP化”加速：影视剧：全球的高票房大片业已摸索出成功的“续集片”模式，美国大片快速IP化；络文学：作为IP资源最主要的阵地，络文学IP开发逐渐成熟，巨头纷纷涌入加剧竞争；动漫：随着有妖气平台上《十万个冷笑话》IP全产业链的开发成功，原创动漫平台将成为继络文学后，又一个重要的IP资源阵地。现场娱乐：开始摆脱小作坊生产模式，对接资本市场，着手进入IP开发阶段。

重点推荐中文：中国数字出版第一股，纯正的络文学标的。随着IP价值不断受捧，公司在络文学IP全产业链运营者的角色将彰显价值。

奥飞动漫：动漫及泛娱乐领域内产业链最完善，布局最清晰的企业。

美盛文化：以动漫服饰为根基，开拓IP运营产业，显著受益于上海迪斯尼开业。

宋城演艺：收购互联演艺平台六间房、投资现场娱乐IP——嘻哈包袱铺。公司在娱乐演艺产业内的布局清晰，线上线下联动优势明显，后续线上线下IP价值有望放大。