高考加油汽车5月前周乘用车批发销量同比增长20荐魏家

[摘要]

乘用车现状：5月前 周批发销量同比增长20%根据乘联会数据，5月前 周乘用车批发、零售同比分别增长20%、2 %，销量表现良好。其中，5月第 周批发、零售销量同比分别增长17%、22%，延续了前两周的良好表现。考虑到16年5月工作日较15年多1天，且15年5月汽车市场一定程度上受股市扰动影响基数较低，5月狭义乘用车有望取得不错的销量表现。

重卡现状：4月重卡销量同比增长17. %根据中汽协数据，4月重卡销售6.9万辆，同比增长17. %，符合我们预期。从结构来看，物流重卡显著的好于与投资有关的工程用车重卡，工程车中城市新型渣土车将是2016年的亮点，此外，由于2015年我国重卡中与投资直接有关的自卸车和水泥搅拌车占比已经跌到了16%，接近美国的1 %，不管是横向比较还是从比重来看，对重卡的整体拖累也不大了，全年来看重卡有望迎恢复性反弹。

投资建议对那些“小型”、“没有竞争力”和“缺乏资本”的企业将被淘汰出局。面临风险最大的是具有“微弱竞争优势”的中小型企业周期性行业来说，一个下降趋势的结束结合相对较低的估值往往意外着买点的到来，我们强烈看好汽车蓝筹股在2016年的表现。汽车行业部分蓝筹股估值仍位于低位，反映了过多无法兑现的悲观预期，利率下行、行业向上和股息率提升为汽车行业蓝筹股提供较大的估值修复弹性。从周期复苏的角度来看，重卡板块我们推荐中国重汽、威孚高科、江淮汽车、福田汽车；其他细分子领域我们推荐江铃汽车、上汽集团、长城汽车等整车龙头以及万里扬、华域汽车、京威股份、云内动力、富临精工、宁波华翔、德尔股份、双林股份、北特科技、拓普集团、威帝股份等零部件企业。

另外，国企改革仍将是贯穿2016年的主线，我们推荐富奥股份、中国重汽，建议关注一汽轿车、ST夏利、中国汽研。

风险提示宏观经济增速不及预期；汽车行业增速不及预期。