高考加油日常消费品食品饮料相对收益明显荐9股魏家

日常消费品：食品饮料相对收益明显 荐9股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周，申万食品饮料再次展现其防御性，成唯一上涨的一级行业，涨幅为0.26%，跑赢上证综指（-2.96%）。细分板块中，肉制品、乳品、白酒板块因有业绩支撑整体向好，上周分别上涨5.1 %、2.67%、0.52%，涨幅居前。个股方面，三元股份（600429）领涨，涨幅达到18.10%。此外，双汇发展（还有多少人000895）、古井贡酒（000596）、伊利股份（600887）涨幅居前，分别为5.7 %、4.40%、 .51%。

1、市场抱团消费板块，各子板块轮动上涨：上周大盘深度调整，消费成为市场资金抱团的首选；一季报后，靓丽的业绩使食品饮料板块受到重点关注，市场情绪在发酵，目前的走势将会是在业绩向好和大盘疲弱的催化下继续表现，相对收益较好，这个时候建议持有，让行情继续飞；板块机会下，业绩短期不能证伪的小票表现的弹性较大，但从长线的确定性和风险角度来看，我们还是坚持看好白酒龙头个股和部分业绩反转的大众品个股。

2、看好白酒板块全年行情深入，建议回调买入：白酒是一季报整体表现最好的板块，行业趋势已经开始明确向上，但核心的驱动力是消费升级带来的量平价升，集中度加速提升会带来龙头维持较高增长；一季报后市场预期已经充分体现，短期受资金和情绪影响表现强劲，部分小市值公司短期业绩也不能证伪，股价表现弹性较大；我们认为下半年在基本面驱动下，板块会继续上台阶，目前建议持有，回调可坚决买入，中秋旺季前贵州茅台（600519）一批价站上900元将会是行业的引爆点，建议关注；重点看好在二八分化下的一二线名酒，按照股价空间排序：老白干酒（600559）、泸州老窖（000568）、古井贡酒（000596）、贵州茅台（600519）、五粮液（000858）等。

、通胀与社消零增速下行，大众品行业坚持自下而上选股：本周公布的4月份CPI数据同比增长2. %，环比持平，其中食品项7.4%，环比略有下降。进入4月之后，菜价下降明显，上周猪肉价格环比下降0.40%，生猪价格下降0.24%，预计5月份CPI还将继续下跌。4月份公布的社消零数据亦不理想，继续降低至10.1%（ 月10.5%），餐饮增速逆势上涨，同比增长11.6%（ 月11.4%）。在CPI较低，社消零增速下行的情况下，大众品公司收入增速降低，毛利率虽然由于成本下降有所提高，但是费用率也同向上升。建议关注经营情况向上，行业空间发展空间大的个股。主要包括：

双汇发展（000895）：猪价上涨，屠宰部门稳利上量，肉制品新品推广顺利，中美协同提高盈利水平；上海梅林（60007 ）：新管理层执行效率大幅提高，加速清理研究源于数据2研究创造价值[Table_Page]食品饮料-行业周报亏损企业，收购新西兰SFF进军牛肉市场；桃李面包（60 866）：烘焙行业增速高，公司渠道经营管理能力卓越，全国化快速扩张带来业绩高增长；西王食品（0006 9）：玉米胚芽油发展空间大，外延并购扩张可期，16年业绩增速前低后高。

4、本周行业重要和调研信息反馈酒鬼酒（000799）：中粮入主后新团队亮相，任重道远，酒鬼酒（000799）需要务实接地气茅子俊与韩栋在戏内是见面眼红的情敌的经营转变，静观其变；中炬高新（600872）：1季度收入领跑行业，区域扩张空间大，增发方案待审批，计划不变；加加食品（002650）：募投项目投产之后生产技术水平和效率大幅提升，继续推进大单品战略不变。

5、风险提示：

1）通胀风险下，原材料成本走高，终端消费持续走弱，企业收入和业绩回暖低于预期。