高考加油商业零售消费升级趋势显著荐股魏家

商业零售：消费升级趋势显著 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本期投资提示：

市场总体上行，商贸板块表现靠后本周市场总体较好，上证综指最终收于 4 2.67点，周涨1.81％。沪深 00、创业板及中小板表现均优于上证综指。截至周五（11月10日）收盘，沪深 00指数收于4111.91点，本周涨幅2.99%；上证综指收于 4 2.67点，周涨1.81％；创业板收于1900.6 点，周涨 .69%；中小板收于8068.46点，周涨4.02%。行业板块方面，商业贸易表现稍弱，处于中下游水平。申万商业贸易行业整体周涨幅为2.05%，低于沪深 00指数0.94%。一般零售子板块表现弱于行业整体，周涨为2.87%，低于沪深 00指数0.11%；专业零售子板块周涨1.79%，低于沪深 00指数1.19%。商业贸易行业上周市场表现在所有28个申万一级子行业中排名第18。

双十一线上线下同步发力，消费升级趋势显著2017年双11，全销售额达到25 9.7亿元，同比上涨4 .45％，其中天猫销售额占比66.24％，成交1682亿元，同比增长 9. 5％，累计物流订单量7.5亿单；京东销售额占比21.41％，全天累计下单金额超过1271亿元，同比增长超50％，累计出售商品7. 5亿件，消费者购物热情再度点燃，居民购买力全面爆发。不同于往年双11电商的独占鳌头，今年线下商超也积极加码大促戏份，且优惠幅度大、促销打折简单直接，例如北京新世界百货崇文门店推出空前折扣：冬装满600减400、黄金最高克减70、化妆品超值礼盒与多倍积分、运动品牌限时五折等，大幅的折扣优惠叠加实际体验、即刻可得的实体优势，使得新世界成为了剁手党们更好的购物选择。除了商品价格的让利优惠，实体零售服务的全新升级也成为聚客利器，除了礼品包装、大件存包、免费快递等服务外，新世界百货崇文门店还推出了晚餐加油站、健身达人秀场、儿童嘉年华等特色活动，通过“60小时不打烊”让消费者充分享受昼夜血拼的购物快感。此外，今年双11的购物数据，也体现出居民日益显著的消费升级趋势，“优衣库”在2015年超过淘品牌“韩都衣舍”后，已连续三年位居天猫“双十一”女装榜首，而在男装、运动户外、箱包、鞋类等服装鞋类方面，榜单第一名分别为海澜之家、耐克、小米90和骆驼，带有电商基因的淘品牌逐渐淡去，传统实体品牌统治地位日益突出，我国居民消费已从传统的底价、折扣追求，升级追求品质与品牌。

持续推荐高确定性超市龙头，推荐永辉超市在行业未来发展趋势尚未特别明朗的情况下，我们依然继续中长期发展逻辑清晰，中短期业绩能够验证，业绩增长确定性强的标的，持续推荐永辉超市。我们认为公司基本面良好，业绩增长我感受我此刻全身心都搞不动了。两条腿不可了确定性强，随着价格效应的继续减弱，我们认为公司业绩继续超预期值得期待。

建议布局板块内估值非常便宜，业绩边际改善的个股，推荐王府井、天虹股份王府井当前PB只有1.5倍，17年PE也只有15倍左右，公司三季厨艺巅峰对决度营收增长12. 1％，归母净利润增长61.22%，业绩增长超预期。天虹股份17年PE16倍，PB也只有2倍，公司三季度营收增长 .75％，归母净利润增长50.25%，增长同样超市场预期。